Thị trường cao su Trung Quốc đang xuất hiện những tín hiệu đáng chú ý khi lượng nhập khẩu giảm, tồn kho tại Thanh Đảo tiếp tục đi xuống và giá nguyên liệu tại các nước sản xuất lớn duy trì ở mức cao. Trong những tháng cuối năm, diễn biến thời tiết, đặc biệt là nguy cơ El Niño mạnh, có thể trở thành yếu tố quan trọng đối với nguồn cung cao su toàn cầu.
Nguồn cung cao su vào Trung Quốc đang chậm lại
Thị trường cao su Trung Quốc bước vào cuối quý III với nguồn cung không thực sự dồi dào.
Theo số liệu mới nhất từ Tổng cục Hải quan Trung Quốc, nước này nhập khẩu 486.000 tấn cao su tự nhiên trong tháng 8/2026, giảm 6,7% so với cùng kỳ năm trước. Đây cũng là mức nhập khẩu thấp nhất trong tháng 8 của 6 năm qua.
Tính chung 8 tháng đầu năm, Trung Quốc nhập khẩu 4,0758 triệu tấn, giảm 45.600 tấn, tương đương 1% so với cùng kỳ năm 2025.
Đáng chú ý, lượng cao su nhập khẩu từ ba nguồn cung quan trọng là Việt Nam, Malaysia và Indonesia đều giảm.
Trong đó, cao su từ Việt Nam giảm mạnh nhất. Sau 8 tháng, lượng nhập khẩu từ Việt Nam giảm 146.100 tấn, tương đương 19%.
Theo phân tích của SunSirs, sự sụt giảm này có liên quan đến hai yếu tố chính: mưa nhiều làm ảnh hưởng đến sản lượng cao su mới, trong khi chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và quốc tế khiến doanh nghiệp không còn nhiều lợi nhuận khi nhập khẩu.
Nói cách khác, giá mua cao nhưng biên lợi nhuận nhập khẩu thấp đang khiến nguồn cao su mới vào Trung Quốc chậm lại.
Giá nguyên liệu tại Thái Lan tăng mạnh
Một trong những yếu tố đang giữ giá cao su ở mức cao là chi phí nguyên liệu tại các nước sản xuất.
Tại Thái Lan, mưa lớn xuất hiện tại nhiều khu vực từ cuối tháng 7, đặc biệt ở miền Bắc và Đông Bắc. Một số nơi xảy ra ngập tạm thời, ảnh hưởng đến hoạt động cạo mủ và tiến độ thu gom.
Trong khi đó, nhu cầu thu mua vẫn duy trì do các nhà sản xuất lốp xe cần bổ sung nguyên liệu. Nguồn cung từ một số khu vực khác như Indonesia và châu Phi cũng gặp những vấn đề liên quan đến sản lượng và vận chuyển.
Kết quả là giá nguyên liệu vẫn ở mức cao.
Tính đến ngày 21/9, giá cao su đông mủ dạng cốc (cup lump) tại Thái Lan đạt 73,8 baht/kg, tăng tới 44,56% so với cùng kỳ năm trước.
Mức giá này cho thấy áp lực chi phí đối với các doanh nghiệp chế biến cao su vẫn rất lớn.
Nhập khẩu ít, tồn kho cũng đang giảm
Nguồn cung nhập khẩu giảm đang thể hiện rõ hơn qua diễn biến tồn kho tại Trung Quốc.
Trong tuần kết thúc ngày 18/9, tổng tồn kho cao su tự nhiên tại khu vực Thanh Đảo giảm 17.400 tấn.
Cụ thể:
- Tồn kho tại các kho ngoại quan giảm 9.100 tấn, tương đương 9,35% so với tuần trước.
- Tồn kho tại các kho thương mại thông thường giảm 8.300 tấn.
Khi lượng cao su mới nhập khẩu không tăng đủ nhanh trong khi hàng tồn kho tiếp tục được rút ra, nguồn cung dành cho thị trường giao ngay trở nên hạn chế hơn.
Tình trạng này được cho là đặc biệt rõ đối với cao su Việt Nam, khi lượng hàng mới từ Việt Nam vào Trung Quốc giảm đáng kể.
Vì sao nhập khẩu cao su Trung Quốc kém hấp dẫn?
Một yếu tố quan trọng nằm ở chênh lệch giá giữa thị trường nội địa Trung Quốc và giá cao su nhập khẩu.
Với cao su hỗn hợp STR20#, giá tại thị trường tính bằng nhân dân tệ thấp hơn khoảng 565,93 nhân dân tệ/tấn so với giá nhập khẩu tính theo USD sau thuế.
Khi khoảng chênh lệch này không tạo đủ lợi nhuận, doanh nghiệp nhập khẩu sẽ ít có động lực đưa hàng về.
Điều này tạo ra một nghịch lý đáng chú ý: giá nguyên liệu ở nước sản xuất cao, nhưng doanh nghiệp Trung Quốc lại không dễ dàng chuyển mức giá đó thành lợi nhuận nhập khẩu.
Quý IV sẽ là thời điểm quan trọng
Thông thường, quý IV là giai đoạn nguồn cung cao su tại nhiều nước sản xuất bước vào mùa cao điểm. Vì vậy, thị trường đang chờ xem sản lượng cao su mới có đủ để bổ sung lượng hàng đã được tiêu thụ hay không.
Đây cũng là lúc yếu tố thời tiết trở nên đặc biệt quan trọng.
Theo nguồn tin được SunSirs dẫn lại, Tổ chức Khí tượng Thế giới (WMO) dự báo khả năng xuất hiện một đợt El Niño rất mạnh, có thể đạt đỉnh vào cuối năm và kéo dài đến tháng 2/2027.
Nếu El Niño diễn biến mạnh như dự báo, sản lượng cao su tại một số khu vực sản xuất lớn có thể bị ảnh hưởng.
Điều đáng quan tâm là nếu nguồn cung thực tế thấp hơn dự kiến trong đúng thời điểm thị trường bước vào mùa sản xuất cao điểm, lượng cao su bổ sung sẽ không nhiều như kỳ vọng.
El Niño có thể trở thành biến số lớn của thị trường cao su
Thị trường cao su hiện có một nền tảng khá nhạy cảm: nhập khẩu Trung Quốc giảm, tồn kho giảm và giá nguyên liệu tại nước sản xuất vẫn cao.
Trong bối cảnh đó, bất kỳ yếu tố nào khiến sản lượng cao su mới giảm thêm đều có thể tác động đáng kể đến cán cân cung – cầu.
El Niño vì vậy đang được xem là một trong những yếu tố cần theo dõi sát trong quý IV và đầu năm 2027.
Nếu thời tiết bất lợi khiến sản lượng tại các nước sản xuất thấp hơn dự kiến, thị trường có thể phải đối mặt với nguồn cung hạn chế hơn trong khi nhu cầu từ ngành sản xuất lốp xe vẫn duy trì.
Ngược lại, nếu sản lượng mùa cao điểm tăng tốt và thời tiết không gây ảnh hưởng đáng kể, áp lực thiếu nguồn cung có thể giảm bớt.
Giá cao su có thể chịu tác động thế nào?
Từ góc độ thị trường, những yếu tố hiện nay đang tạo ra hai chiều tác động.
Ở phía hỗ trợ giá:
- Nhập khẩu cao su của Trung Quốc giảm.
- Tồn kho tại Thanh Đảo tiếp tục đi xuống.
- Giá nguyên liệu tại Thái Lan tăng mạnh.
- Nguồn cung từ một số nước sản xuất gặp trở ngại.
- Nguy cơ El Niño có thể ảnh hưởng đến sản lượng cuối năm và đầu năm 2027.
Ở chiều ngược lại, nếu nguồn cung cao su trong mùa sản xuất cao điểm tăng mạnh hơn dự kiến, áp lực nguồn cung có thể giảm và hạn chế đà tăng của giá.
Do đó, diễn biến sản lượng thực tế trong những tháng tới sẽ quan trọng hơn các dự báo đơn thuần.
Cao su Việt Nam cần chú ý diễn biến thị trường Trung Quốc
Trung Quốc là một thị trường quan trọng đối với cao su Việt Nam. Việc lượng cao su Việt Nam xuất sang Trung Quốc giảm 19% trong 8 tháng đầu năm là một diễn biến đáng chú ý.
Đối với doanh nghiệp xuất khẩu và người sản xuất, không chỉ giá cao su thế giới mà cả nhu cầu nhập khẩu của Trung Quốc, chênh lệch giá giữa hai thị trường và diễn biến tồn kho đều có thể ảnh hưởng đến hoạt động giao dịch.
Nếu nguồn cung tại Trung Quốc tiếp tục giảm nhưng nhu cầu không suy yếu, thị trường có thể xuất hiện thêm áp lực cạnh tranh đối với nguồn cao su nhập khẩu.
Những yếu tố cần theo dõi từ nay đến đầu năm 2027
| Yếu tố | Điều thị trường quan tâm |
|---|---|
| Nhập khẩu của Trung Quốc | Có tiếp tục giảm hay phục hồi? |
| Tồn kho Thanh Đảo | Có tiếp tục giảm trong những tuần tới? |
| Sản lượng cao su mùa cao điểm | Có đạt kỳ vọng hay không? |
| Giá nguyên liệu Thái Lan | Có duy trì ở mức cao? |
| Cao su Việt Nam xuất sang Trung Quốc | Lượng nhập khẩu có phục hồi? |
| El Niño | Mức độ ảnh hưởng thực tế đến sản lượng |
| Nhu cầu ngành lốp xe | Có tiếp tục duy trì sức mua? |
Thị trường cao su Trung Quốc đang có dấu hiệu nguồn cung giao ngay bị thu hẹp khi nhập khẩu giảm và tồn kho tiếp tục đi xuống. Trong khi đó, giá nguyên liệu tại Thái Lan tăng mạnh cho thấy chi phí đầu vào tại các vùng sản xuất vẫn ở mức cao.
Từ nay đến cuối năm, tâm điểm của thị trường sẽ chuyển dần sang sản lượng cao su mùa cao điểm và diễn biến El Niño. Nếu nguồn cung mới thấp hơn dự kiến, áp lực lên thị trường có thể gia tăng. Ngược lại, sản lượng phục hồi tốt sẽ giúp cân bằng lại nguồn cung.
Với cao su Việt Nam, diễn biến nhập khẩu của Trung Quốc là một chỉ báo cần theo dõi sát, đặc biệt trong bối cảnh lượng cao su Việt Nam vào thị trường này đã giảm 19% trong 8 tháng đầu năm.
Phản hồi