Giá cao su kỳ hạn tại Nhật Bản giảm nhẹ trong phiên 9/9 khi đồng yên mạnh lên gây sức ép lên các hợp đồng định giá bằng đồng tiền này. Tuy nhiên, đà giảm bị hạn chế bởi dấu hiệu nguồn cung cao su tự nhiên tại Indonesia thắt chặt và giá dầu thô tăng mạnh.
Đồng yên mạnh gây sức ép lên cao su Nhật Bản
Hợp đồng cao su giao tháng 2 trên Sàn giao dịch Osaka (OSE) giảm 0,8 yên, tương đương 0,18%, xuống 437,8 yên/kg. Ngược lại, thị trường Trung Quốc tiếp tục đi lên khi hợp đồng cao su giao tháng 1 trên Sàn giao dịch kỳ hạn Thượng Hải (SHFE) tăng 305 nhân dân tệ, tương đương 1,57%, lên 19.770 nhân dân tệ/tấn.
Hợp đồng cao su butadiene giao tháng 10 có mức tăng 170 nhân dân tệ, tương đương 1,09%, lên 15.810 nhân dân tệ/tấn.
Điểm đáng chú ý là diễn biến trái chiều giữa thị trường Nhật Bản và Trung Quốc. Đồng yên đang ở vùng mạnh nhất kể từ tháng 2, khiến các tài sản định giá bằng yên trở nên đắt hơn đối với nhà đầu tư nước ngoài.
Sức mạnh của đồng yên gần đây gắn với kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Một cuộc khảo sát của Reuters cho thấy phần lớn chuyên gia kinh tế được hỏi dự báo BOJ sẽ nâng lãi suất lên 1,25% trong tháng 9 và tiếp tục tăng trong năm 2027.
Nguồn cung Indonesia trở thành điểm tựa cho giá cao su
Ở chiều ngược lại, thị trường cao su vẫn nhận được sự hỗ trợ từ những dấu hiệu nguồn cung suy yếu tại Indonesia.
Theo Qinrex, xuất khẩu cao su tự nhiên của Indonesia trong 7 tháng đầu năm 2026 giảm 21% so với cùng kỳ, xuống khoảng 765.000 tấn. Sự sụt giảm này làm gia tăng lo ngại về nguồn cung từ một trong những quốc gia sản xuất cao su lớn của thế giới.
Nguồn cung trong thời gian tới cũng có thể chịu thêm sức ép bởi hiện tượng El Niño, khói mù và cháy rừng tại Indonesia. Các yếu tố thời tiết bất lợi có thể ảnh hưởng đến hoạt động khai thác mủ và làm giảm lượng cao su đưa ra thị trường.
Đây là yếu tố quan trọng giúp hạn chế đà giảm của giá cao su kỳ hạn, ngay cả khi đồng yên gây sức ép lên thị trường Nhật Bản.
Giá dầu tiến sát 100 USD/thùng
Một yếu tố khác đang hỗ trợ thị trường cao su là giá dầu.
Giá dầu Brent đã tiến sát và vượt mốc 100 USD/thùng trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông leo thang, làm gia tăng lo ngại về nguồn cung năng lượng toàn cầu. Reuters cho biết giá dầu đang chịu tác động trực tiếp từ nguy cơ gián đoạn nguồn cung trong khu vực.
Mối quan hệ giữa dầu thô và cao su đến từ sự cạnh tranh giữa cao su tự nhiên và cao su tổng hợp. Cao su tổng hợp được sản xuất từ các nguyên liệu có nguồn gốc dầu mỏ, vì vậy khi dầu tăng mạnh, chi phí của cao su tổng hợp cũng có xu hướng tăng.
Trong bối cảnh đó, cao su tự nhiên trở nên tương đối hấp dẫn hơn về mặt chi phí, tạo thêm lực hỗ trợ cho thị trường.
Thị trường cao su đang chịu tác động từ hai lực đối nghịch
Diễn biến hiện tại cho thấy giá cao su đang đứng giữa hai nhóm yếu tố trái chiều.
Nhóm yếu tố gây sức ép:
- Đồng yên mạnh lên, làm giảm sức hấp dẫn của cao su Nhật Bản đối với người mua nước ngoài.
- Kỳ vọng BOJ tiếp tục nâng lãi suất có thể làm đồng yên duy trì sức mạnh.
- Biến động địa chính trị làm gia tăng rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế và nhu cầu công nghiệp.
Nhóm yếu tố hỗ trợ:
- Xuất khẩu cao su Indonesia giảm mạnh.
- Rủi ro thời tiết có thể tiếp tục ảnh hưởng nguồn cung Đông Nam Á.
- Giá dầu Brent tăng mạnh, kéo chi phí cao su tổng hợp đi lên.
- Cao su kỳ hạn tại Trung Quốc tiếp tục tăng.
Thị trường vì vậy chưa xuất hiện tín hiệu rõ ràng về một xu hướng giảm bền vững. Thay vào đó, giá đang phản ứng với sự giằng co giữa nguồn cung vật chất thắt chặt và các yếu tố tiền tệ, kinh tế vĩ mô.
Điều gì cần theo dõi tiếp theo?
Trong ngắn hạn, ba yếu tố có thể quyết định hướng đi của giá cao su.
Thứ nhất là đồng yên. Nếu đồng yên tiếp tục mạnh lên, cao su kỳ hạn tại Nhật Bản có thể chịu thêm áp lực. Ngược lại, nếu đà tăng của đồng yên chững lại, yếu tố tiền tệ sẽ bớt tạo sức ép lên giá.
Thứ hai là nguồn cung Đông Nam Á. Indonesia và Thái Lan vẫn là những thị trường cần theo dõi sát. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sản lượng hoặc hoạt động khai thác mủ tiếp tục suy yếu đều có thể củng cố kỳ vọng nguồn cung thắt chặt.
Thứ ba là giá dầu. Nếu dầu Brent duy trì quanh hoặc trên 100 USD/thùng, cao su tự nhiên có thể tiếp tục nhận được hỗ trợ tương đối so với cao su tổng hợp. Ngược lại, nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và giá dầu giảm, một phần lực hỗ trợ này có thể biến mất.
Nhìn chung, thị trường cao su hiện chưa thiếu yếu tố hỗ trợ, nhưng đà tăng cũng không hoàn toàn thuận lợi. Nhà đầu tư và doanh nghiệp cần theo dõi đồng thời diễn biến tiền tệ tại Nhật Bản, giá dầu và tình hình nguồn cung thực tế tại Đông Nam Á thay vì chỉ nhìn vào biến động của một sàn giao dịch riêng lẻ.
Phản hồi